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黑色系明星螺纹钢让位双焦?期螺有望反杀4000焦炭关注方向套利机
发布日期:2022-09-20 15:44   来源:未知   阅读:

  有色系回暖,沪锌涨逾2%,沪铝跌幅减小。能化板块仍分化,PVC午后继续走高,PTA领跌。涨幅方面,,PVC涨3.41%,鸡蛋涨2.84%,纤板、沪锌、螺纹涨超2%,沪铅、沪铜、郑醇、橡胶涨超1%。跌幅方面,PTA领跌1.59%,锰硅、玻璃跌近1%。

  期指市场三大主力午后走势分化,IH和IF主力维持上行趋势,IC主力午后震荡下行。上证综指早盘多次冲高,上冲至3442点附近遇阻回落。午后受深证成指、创业板指、中小板指数跳水影响,涨幅缩小,一度回撤至10日均线点关口,国防军工、银行等权重板块表现优异。

  众所周知,供给侧之后钢厂利润一直处在高位,截至11月20日,螺纹钢的吨钢利润维持在1500元左右,螺纹钢的盘面利润维持在千元左右,似乎过高的利润存在不合理,但是市场已经走出这样的格局必然存在相应的原因,由供需关系可知,只有供需达到均衡价格才会回归理性,换句话说,目前钢厂的高利润必然是市场中的供给小于需求造成的,市场必然还存在着缺口,否则不会支撑螺纹钢的利润一直维持在高位,只有缺口填补完成,利润才会降至合理的区间。

  总体来看的话,至少短期之内市场并不像预期那样悲观,现货市场成交尚可,对于螺纹近月合约来说,在供应受限、库存低位的支撑下钢材价格下探动能不足,加上目前螺纹期价贴水现货500元/吨左右,在01合约结束生命之前必然存在基差修复,并且大概率由期价向上修复贴水,所以螺纹近月期价冲击4000甚至破前高依旧存在较大可能,对于螺纹期价每次回调都是建仓买入的机会。

  环保限产给焦企带来的库存积累,让焦企面临较大的出货压力,钢厂持续压价,不断下调焦炭采购价格,焦炭深受其累,利润空间被挤压的情况下,大部分焦化厂出现亏损。另一方面,上游焦煤现货价格一直高位平稳运行,高价位的炼焦煤同样也挤压着焦企的利润。

  长期来看,年后随着限产放松,停产高炉陆续复产,对焦炭的需求量较目前较大幅上升,届时库存出清,焦炭议价力加强,钢厂高利润将再次向上游传导,短期的利空叠加年后的需求增加,因此中信建投期货预计,焦炭01-05合约价差缩小的可能性较大。

  综上分析,焦炭05合约随着时间的推移,较01合约表现将更强势,可做空j1801做多j1805套利。

  11月21日,在2018年度全国煤炭交易会上,神华集团、中煤集团等煤炭企业与国电集团、华电集团等电力企业签订中长期合同,此次签约量达到1.3亿吨。国家发改委副主任连维良表示,目前市场煤价处于相对高位,要引导煤价下行并处于合理区间,“煤炭价格处于高位,既不利于落后产能退出,也不利于降低全社会用能成本,更不利于上下游协同。”不过,连维良也表示,电力企业不能寄希望于煤炭价格大幅降低,未来煤价在合理区间波动会成为常态。

  在供给侧结构性改革的推动下,落后产能加快出清。截至目前,我国钢铁、煤炭去产能2017年的年度目标都已经超额完成。连维良还表示,今年年底,全国煤矿数量将从2015年的1.08万处进一步减少至7000处左右。我国煤炭去产能任务有望在2018年基本完成,或有可能提前完成。



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